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8月以来，高盛、瑞银等多家机构密集发声，认为中国股票市场机会正日益增多且更为均衡，维持看好中国股票市场的中长期判断。与此同时，家族办公室、主权基金、资管机构等不同类型的外资机构密集调研A股公司，近距离了解上市公司的技术实力、发展活力与投资价值。
外资机构调研动作频频
外资机构不仅公开表态看好中国资产，也走进上市公司生产和研发一线，通过实地参观、座谈交流等方式了解上市公司的核心技术、产品应用、市场布局等情况。Wind数据显示，按机构统计，截至8月24日，年内超过590家外资机构合计开展调研4630次。从标的结构看，外资机构更偏好科技、制造业龙头。
8月以来，截至8月24日，共有146家外资机构累计调研A股公司354次，其中高盛调研最为积极，调研个股约14只。整体来看，8月外资机构的调研主线涉及创新药、AI算力与光电产业链、新能源材料与先进制造领域。对市场而言，这反映出外资机构在当前市场中仍在寻找具备全球竞争力与产业趋势支撑的核心资产。
境外投资者走进企业一线，是增进国际市场对中国上市公司了解的重要方式。除了外资机构主动调研，证券交易所也积极推动不同类型的境外机构投资者深入了解上市公司的基本面和长期投资价值。数据显示，今年以来，上交所已累计组织境外机构投资者与超过50家次沪市公司开展交流。
例如，8月17日至20日，来自泰国、沙特等新兴市场的近30位机构投资者代表，先后赴北京、杭州、上海三地，实地走访了沐曦集成电路（上海）股份有限公司、中控技术股份有限公司等9家科创板上市公司，直观感受了科创板公司在关键核心技术领域的持续投入和创新成果。此次调研吸引了家族办公室、资产管理公司、保险公司、商业银行等多类型外资机构参加。
多家机构认为，A股市场的积极因素正在不断累积。联博基金市场策略负责人李长风对《证券日报》记者表示，整体而言，中国市场兼具成长与改革机会。在公司治理方面，企业改革、行业反内卷及分红回购改善，有望带动非AI（人工智能）个股修复，红利题材价值也在浮现。
AI产业具备增长韧性
科技行业仍是外资机构的关注重点。瑞银财富管理投资总监办公室介绍，从政策层面看，高科技领域继续被视为推动经济增长的关键动力，且“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）投资将进一步加大，成为高科技制造业和关键AI供应链。
在资金层面，对于市场关心的交易拥挤度问题，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊对《证券日报》记者表示，A股市场的总体杠杆率可控，且近期融资余额快速下降，短期内A股市场去杠杆的过程或已进入尾声。
值得一提的是，增量资金有望持续涌入科技方向的个股。8月31日收盘后，国际指数编制公司明晟（MSCI）的指数季度调整结果即将生效。市场预计，新纳入标的有望获得确定性增量资金流入，外资机构配置逻辑向科技倾斜。
除了政策与资金层面的积极信号，AI主线的产业逻辑同样是外资机构看好的核心支撑，尽管短期部分AI个股回调，但多家外资机构认为AI的长期叙事并未改变。
中国权益市场具备相对独立的多元成长机会，长期看仍具配置价值。“即便面临短期震荡，AI仍是当下成长确定性相对较强的投资主线之一，近期修正或提供了具备一定吸引力的长期布局机会。”李长风表示，出口科技链会承受境外波动，但国产化、高性价比大模型等多元AI赛道具备投资价值。
高盛首席中国股票策略师刘劲津对《证券日报》记者表示，中国AI硬科技板块中相当一部分的股票，前期投机性涨幅、估值溢价、杠杆率及持仓集中度风险已在近期回调周期中得到释放。鉴于AI及其他流动性趋势的基本面支撑依然稳健，高盛维持对A股的“增持”观点，并基于结构性视角继续保持对AI硬科技领域的投资偏好。
路博迈基金认为，中国AI产业趋势依然坚实，国产算力加速、大模型持续迭代等积极因素仍在积蓄，企业盈利与产业逻辑并未走弱。
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责任编辑：赵思远
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